Der in der Schweiz börsennotierte steirische Sensor-und Chiphersteller ams AG unternimmt einen neuerlichen Anlauf zur Übernahme des angeschlagenen Münchner Beleuchtungsherstellers Osram. Das Unternehmen aus Premstätten bei Graz kündigte am Sonntagabend ein rund 4,2 Milliarden Euro schweres Übernahmeangebot für Osram an.
ams überbietet mit 38,50 Euro je Aktie das vorliegende mit dem Osram-Vorstand abgestimmte Offert der Finanzinvestoren Bain Capital und Carlyle um zehn Prozent. Bain und Carlyle hatten 35 Euro je Aktie geboten. Dieses Angebot wurde allerdings vom größten Osram-Aktionär, der Allianz Global Invest, als zu gering abgelehnt. Auch der Verand der Kleinaktionäre sprach sich gegen die Finanzinvestoren aus.
Am Frankfurter Aktienmarkt legte die Osram-Aktie um 11,7 Prozent auf 35,71 Euro zu, die in der Schweiz notierten ams-Papiere verloren dagegen 8,7 Prozent.
Am Osram-Vorstand um Olaf Berlien hängt es nun, ob ams überhaupt zum Zug kommen kann. Denn dazu müsste er ein Stillhalteabkommen aufheben, das die Österreicher für einen Blick in die Bücher vereinbart hatten und das ihnen eigentlich für zwölf Monate ein Angebot verbietet.
Kreditfinanziert
ams will bis zum Donnerstag eine Antwort aus München haben. Die Österreicher hatten schon Anfang Juli öffentlich Interesse an Osram bekundet, dann aber vorläufig einen Rückzieher gemacht, wohl weil die Finanzierung nicht stand. Nun wollen die Banken HSBC und UBS 4,2 Milliarden Euro finanzieren, einen Teil davon will ams später durch eine 1,5 Milliarden Euro schwere Kapitalerhöhung ablösen, die von den Banken garantiert wird. Bestehende Aktionäre werden ein Bezugsrecht erhalten.
ams-Chef Alexander Everke, ein ehemaliger Siemens-Manager, warb um Berliens Zustimmung: "Gemeinsam können wir uns mit unseren erstklassigen Mitarbeitern, Produkten und Technologien als ein weltweit führender Anbieter von Sensorlösungen und Photonik etablieren und unseren Kunden erhebliche Vorteile bieten." ams erhofft sich von der Übernahme Einsparungen von 240 Millionen Euro im Jahr. "Wir verfolgen einen langfristigen Plan, der auf weiteren Investitionen und Wachstum basiert und den wir aus einer Position der Stärke heraus umsetzen können." Analysten machen sich seit längerem über die zu starke Abhängigkeit von ams vom Großkunden Apple Sorgen. Zusammen mit Osram wäre die Autoindustrie mit 45 Prozent größter Umsatzbringer von ams.
Die ams AG sei sehr optimistisch, dass das Angebot von mehr als 70 Prozent der Aktionäre akzeptiert wäre, erklärte Finanzvorstand Michael Wachsler-Markowitsch in einer Telefonkonferenz. Diese Mindestquote hat die ams AG für die Übernahme festgelegt. Er rechnet auch damit, dass bis Donnerstag das bestehende Stillhalte-Abkommen durch die Osram AG aufgelöst wird. Das ist die Voraussetzung dafür, dass das Übernahmeangebot auch bei der Börsenaufsicht Bafin platziert werden kann. Die ams AG versichert, dass es im Vorfeld keine Kontakte zu bestehenden Osram-Aktionären gab.
Photonik-Geschäft
Der Chip-Hersteller interessiert sich vor allem für das Autozuliefer- und das Photonik-Geschäft von Osram. Nach einer Übernahme wollen die Österreicher im Osram-Werk in Regensburg neue Arbeitsplätze schaffen, indem die Produktion von "Front-End-LEDs" dort gebündelt wird. Ähnlich wie Bain und Carlyle sei auch ams zu Standort- und Beschäftigungsgarantien bereit, hieß es in der Mitteilung. Am Osram-Sitz in München sollten "wichtige Funktionen" erhalten bleiben. Das Digital-Geschäft und das Verbraucher-Geschäft mit LED-Lampen soll nach den Vorstellungen von ams aber verkauft werden.
Ein Osram-Sprecher gab sich reserviert: "Wir haben die Ankündigung zur Kenntnis genommen, uns liegt aber noch nichts dazu vor." Deshalb könne Osram dazu zunächst nicht Stellung nehmen. Ein Sprecher von Bain und Carlyle wollte sich zu dem drohenden Gegenangebot nicht äußern. Das vier Milliarden Euro schwere Angebot der beiden Finanzinvestoren, zu dem sie sich nach monatelanger Prüfung durchgerungen hatten, ist bereits in schweres Fahrwasser geraten.
Produktion nach Deutschland
Im Zuge der Übernahme will die ams AG Teile der in Asien angesiedelten Osram-Produktion von Asien nach Regensburg in Deutschland holen, sagte Everke. Die Herstellung von Front-End-LED wird vom Osram-Standort in Kulim in Malaysia nach Regensburger verlagert. Alle deutschen Standorte erhalten eine dreijährige Standort-Garantie.
Der Standort in Kulim leidet seit Längerem unter einer zu geringen Auslastung. Everke ist überzeugt, die Fabrik mit kombinierten Aufträgen der ams AG und der Osram auslasten zu können.
Die Übernahme soll in der ersten Hälfte des Jahres 2020 abgeschlossen werden, so Everke weiter.
Passend zur Strategie
Der ams-Vorstandschef betonte, dass die geplante Übernahme in die langfristige Strategie des Unternehmens passe, da mit Osram kein Mitbewerber übernommen werde, sondern ein Bereich der sich ergänzt. Ams wäre nach der Übernahme weltweit der einzige Anbieter, der voll-integrierte Sensorlösungen komplett aus eigener Hand anbieten könnte.
Die ams AG würde sich mit der Übernahme auch von der Abhängigkeit von Apple lösen. Der iPhone-Hersteller ist einer der größten Kunden des Unternehmens, dessen Sensoren auch in zahlreichen Android-Geräten stecken. Dementsprechend spürt die ams AG auch die weltweit rückläufigen Smartphone-Verkäufe.
Osram auf der anderen Seite ist vor allem als Automobil- und Industriezulieferer tätig, ein Geschäftsfeld, in dem die ams AG nur wenig Geschäft macht.