Die letzte Meile ist die schwierigste – das gilt nicht nur im Langstreckenlauf, sondern auch in der Geldpolitik. Nachdem hinsichtlich der rasanten Inflationsentwicklung viel zu lange Realitätsverweigerung betrieben wurde, bremsen sich die Teuerungsraten nun endlich ein. Der Zieleinlauf ist aber noch nicht vollzogen, die Inflation noch nicht besiegt. Die abermalige Zinssenkung war ein erwarteter und richtiger Schritt. Dennoch bleibt die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank – mehr denn je – ein heikler Balanceakt.